エネルギー
要点：
- Nvidiaの決算は市場予想を上回り、データセンターおよびAI需要を背景に売上高は前年同期比で70％以上増加しました。
- 米主要株価指数は週を通じてまちまちの動きとなり、S&P500は過去最高値に接近しました。
- 金は5,200ドル付近まで回復し、銀は心理的節目となる90ドルを上抜けました。
- 米国とイランの協議再開を前に、地政学的リスクが高まりました。
- ドナルド・トランプ大統領は新たな輸入関税の導入を進め、市場の変動要因となりました。
- 米国の原油在庫の大幅な増加が原油価格の下押し要因となりました。
- ビットコインは主要なテクニカル水準である65,000ドルを一時下回った後、67,000ドル付近で推移しました。
日経平均は59,000円台で過去最高値を更新
米国株式市場は週を通じて上昇基調を維持したものの、Nvidiaの決算発表後は上値の重い展開となりました。決算は市場予想を上回り、AI関連の成長が継続していることが確認され、投資家心理の支えとなりました。S&P500は水曜日に6,970まで上昇し、過去最高値に接近。Nasdaq100も25,440を上抜けました。
アジア市場も米株の流れを受け、日本の日経平均株価は金融緩和期待を背景に59,000円台まで上昇しました。一方で、関税政策の不透明感や地政学的リスクが市場の変動要因となっています。
Nvidiaの最新決算では、主にデータセンター部門の好調を背景に、四半期売上高が前年同期比で70％以上増加しました。この結果は、AI関連インフラへの投資需要が引き続き堅調であることを示しています。
金・銀は上昇、原油は方向感に欠ける展開
金は、貿易摩擦や中東情勢への警戒感から安全資産需要が強まり、5,200ドル付近まで上昇しました。銀は90ドルを上抜け、貴金属全体の上昇基調を示しました。
一方、原油市場は変動の大きい展開となりました。米国の在庫増加を受けてWTI原油は60ドル台半ばまで下落しましたが、米国とイラン間の緊張が下値を支えました。
米ドルは、FRBの比較的タカ派的な姿勢にもかかわらず上昇基調を維持できませんでした。市場では2026年後半の利下げ観測が引き続き織り込まれています。安全資産通貨であるスイスフランはまちまちの動きとなり、USDCHFは0.7700〜0.7775のレンジ内で推移しました。
暗号資産は回復に苦戦
暗号資産市場は今週、再び下押し圧力を受けました。ビットコインは世界株式市場の動向に伴うリスク選好の変動を受け、主要サポートラインである65,000ドルを下回りました。
機関投資家による関心は引き続き支えとなっているものの、短期的にはマクロ環境の不透明感から慎重な資金フローが見られます。ビットコインは週末にかけて67,000ドル付近で推移し、イーサリアムは2,000ドルを上回りました。
来週の市場では、米国とイランの協議の進展や、新たな関税導入の実施時期に関する追加情報に注目が集まる見込みです。株式市場および貴金属市場では、全体として慎重ながらも強気な見方が維持されています。一方、原油および暗号資産市場は、引き続き関連ニュースの影響を受けやすい展開となる可能性があります。地政学的リスクや通商問題を背景に、市場の変動性は継続する見通しです。
今週の主な経済指標：
- ニュージーランドの2025年第4四半期の小売売上高は、前期の1.9％増から0.9％増となりました。
- 中国は1年物および5年物の最優遇貸出金利（LPR）をそれぞれ3.00％および3.50％に据え置きました。
- オーストラリアの消費者物価指数（CPI）は前年比3.8％で横ばいとなりました。
- 米国の新規失業保険申請件数は212,000件となり、市場予想をやや上回りました。
- 東京都区部のコアCPIは、前年比で1月の2.0％から2月は1.8％へ低下しました。
来週の主な経済指標発表予定：
| 日付 | 指標 | 国 | 前回値 | 発表時間 （日本時間）GMT+9 |
| 3月2日 (月) | ISM製造業景況指数 | 米国 | 52.6 | 0:00 |
| 3月3日(火) | 年次予算発表 | 英国 | 22:30 | |
| 3月4日(水) | 国内総生産（前期比） | 豪州 | 0.40% | 21:30 |
| 3月4日(水) | 消費者物価指数（前月比） | スイス | -0.10% | 16:30 |
| 3月4日(水) | ADP雇用者数変化 | 米国 | 22K | 22:15 |
| 3月4日(水) | ISM非製造業景況指数 | 米国 | 53.8 | 0:00 |
| 3月5日(木) | 新規失業保険申請件数 | 米国 | 22:30 | |
| 3月6日(金) | 非農業部門雇用者数変化 | 米国 | 130K | 22:30 |
| 3月6日(金) | 失業率 | 米国 | 4.30% | 22:30 |
テクニカル分析および見通し：
(ゴールド）テクニカル分析
金は直近の変動にもかかわらず、日足チャート上では明確な長期上昇トレンドを維持しています。全体の構造として、高値・安値ともに切り上げる動きが継続しています。特に、価格は上昇中の30日移動平均線を明確に下抜けることなく推移しており、長期の移動平均線も引き続き上向きを維持していることから、主要トレンドは上昇基調にあると判断されます。
現在、価格は30日移動平均線の上方で推移しており、短期の5日および10日移動平均線も横ばいから再び上向きに転じる動きが見られます。
MACDは収束傾向を示しており、下落モメンタムの鈍化が示唆されています。5,600ドルを明確に上抜けた場合、新たな上昇局面に入る可能性があります。一方で、4,900～5,000ドルを継続的に下回った場合は、長期上昇トレンドへの警戒が必要となります。
（ゴールド）日足チャート
| レジスタンスライン | $5,225 – $5,240 | $5,385 – $5,400 | $5,420 – $5,445 |
| サポートライン | $5,122 – $5,135 | $5,075 – $5,090 | $4,966 – $4,985 |
テクニカル分析
S&P500は直近のもみ合い局面を経ても、主要な上昇トレンドを維持しています。現在はおおよそ6,800〜7,000のレンジ内で横ばい推移となっています。
30日移動平均線は引き続き上向きを維持しており、価格も同線の上方で推移していることから、中長期的な上昇基調は継続しているとみられます。
短期の5日および10日移動平均線は横ばいで、価格付近で推移しており、レンジ相場の動きを示しています。MACDは上昇モメンタムの鈍化を示しており、調整局面にある可能性が示唆されます。
7,020を上抜けた場合は上昇トレンドの継続が見込まれます。一方で、6,750〜6,800を日足終値で下回った場合は、30日移動平均線や過去のブレイクアウト水準に向けた調整局面に入る可能性があります。
日足チャート
| レジスタンスライン | 6,960 – 6,975 | 7,000 – 7,020 | 7,050 – 7,075 |
| サポートライン | 6,817 – 6,830 | 6,775 – 6,795 | 6,730 – 6,750 |
ビットコイン テクニカル分析
ビットコインは、長期的には上昇構造を維持しているものの、現在は調整局面にあります。直近では60,000ドル付近で反発し、67,000〜68,000ドル台まで回復しました。
しかしながら、価格は依然として下向きの30日移動平均線の下方で推移しており、中期的なトレンドは下落基調を示しています。
短期の5日および10日移動平均線は上向きに転じ、30日移動平均線に接近しており、短期的な回復の動きが見られます。MACDも下落圏から上昇に転じつつあり、上昇モメンタムの形成が示唆されます。
ただし、72,000〜75,000ドルを上抜けない限り、上昇は調整の範囲内に留まる可能性があります。60,000ドルを再び下回った場合は、下値支持水準に向けた下落リスクが高まります。
ビットコイン 日足チャート
| レジスタンスライン | $72,200 – $72,250 | $75,730 – $75,850 | $79,200 – $79,340 |
| サポートライン | $65,000 – $65,120 | $64,450 – $64,560 | $59,870 – $60,000 |
EURUSD テクニカル分析
2月上旬の高値である1.2080付近をピークに、EURUSDは高値を切り下げる動きとなっており、上昇モメンタムの鈍化が示唆されています。現在の価格水準である1.1800は心理的節目となっており、下抜けた場合には1.1600付近までの下落余地が意識されます。
5日および10日移動平均線は横ばいとなり、価格付近で推移していることから、短期的な方向感の乏しい展開が続いています。現在、価格は30日移動平均線付近で推移しています。
MACDはシグナルラインを下回り、ゼロラインに向けて低下しており、下落モメンタムの強まりを示唆しています。
30日移動平均線からの反発が確認された場合は上昇トレンドの継続が見込まれますが、同線を下回った場合には1.1650付近までの調整が想定されます。
EURUSD 日足チャート
| レジスタンスライン | 0.7773 – 0.7789 | 0.7820 – 0.7840 | 0.7851 – 0.7860 |
| サポートライン | 0.7680 – 0.7695 | 0.7630 – 0.7648 | 0.7605 – 0.7615 |
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